365体育投注正规吗 356bet体育在线28 365棋牌源码 万博体育体育app如何安装 365bet官网存钱没到 开元棋牌ios 万狗是什么意思 像365那种 bet365娱乐开户 手机356bet客户端 365体育投注官网中国官网 356bet世界杯足球 365bet平台 cc国际网投彩球网 365bet足球下注 开元棋牌真人 狗万要实名认证 365bet hg9505点c0m 开元棋牌论坛 bet365真正官网是哪个 365棋牌火爆来袭 365棋牌唯一官网 开元棋牌炸金花技巧 356bet彩 狗万可以买球员 best365 怎么结算 cc国际网投官方网站 狗万全天提现 外围足球356bet 365bet亚洲娱乐 bet356真假 bet365无法充值 356bet 就是诈骗 365you棋牌 体育365投注 开元棋牌能买到挂吗 365bet官网和体育彩票 365bet滚球平台 365滚球确认慢怎么回事 365bet官网最新备用网址 澳门开元棋牌官网 365买外围 狗万取现最低额度 万狗能买单场么 bt365投资是什么 狗万提款很慢 365棋牌咋样 bet365提前结束投注 bet36官网比分查询 bet356诈骗

2017年安徽省中考体育规定下发 总分值不低于

2019-08-19 10:38 来源:千华 网

  2017年安徽省中考体育规定下发 总分值不低于

  自1842年鸦片战争爆发以来,仅仅在一个半世纪的时间里,中国失去了它的全球领导地位。对此,德国经济部拒绝置评,称相关报道涉及的是企业计划和行为。

为此,安倍特别在25日党大会上向全党深切道歉,并承诺将调查公开事情真相。中美之间,无论出口还是进口,都由市场说了算,是两国企业和消费者自主选择的结果。

    笼池在会面中表示在好地发言时,因为昭惠说了有没有什么可以做的,所以我说请在这块地前面拍个照。  1都认为中国该被制裁  首先,不论是《华盛顿邮报》、《纽约时报》还是《彭博社》,都在他们的社论中明确表示中国的市场对于美国企业不够开放,存在不公平以及强迫技术转让等盗取美国技术的情况。

    美国对中国采取的行为并不可取,令人失望。印度外交秘书顾凯杰早些时候已访问中国,印度内阁秘书要求资深政客以及国家公务人员不得参加达赖纪念流亡60周年的活动。

面对世界经济增长动力不足、发展不均衡的现实挑战,中国给出的答案不是退回到港湾中去,而是倡导打造开放共赢的合作模式。

  它也会有减少逆差的作用。

  市场已经作出剧烈反应美国政府相关政策公布后美国股市出现大跌,这是美国市场对贸易战前景的真实表态。海警警备艇于40分钟后抵达事发地点,并利用小船转移事故船上的人员。

  两国都有巨额账户赤字,但是中国是美国最大的债权国。

    【环球时报综合报道】美国越战之后规模最大的示威游行24日在全国近400个城市爆发,仅首都华盛顿一地据称就有50万人参加,全球共计约80万参加。美国贸易代表罗伯特·莱特希泽22日在参议院委员会上表示,他决定要停止对这些国家征收关税。

    美错误政策破坏全球多边贸易体系  除了挑起对华贸易战外,美国总统特朗普日前还决定从3月23日起对进口美国的钢铁和铝产品加征高关税,这一做法也遭到国际社会的普遍反对。

  商务部新闻发言人的这一表述已经非常明确。

  而出席同一节目的立宪民主党干事长福山哲郎、希望之党党首玉木雄一郎则继续呼吁让包括首相夫人在内的所有当事人接受调查,并称修改文件一事不能确定只是财务省理财局的决定,要求继续追查。马克龙在贝特拉米仍在医院抢救期间,对这名被誉为英雄的警官致敬:他拯救了许多人,为同事与国家争光。

  

  2017年安徽省中考体育规定下发 总分值不低于

 
责编:
加载中…

2017年安徽省中考体育规定下发 总分值不低于

个人资料
mypension
mypension 新浪个人认证
  分析认为,前往首尔东部看守所问讯李明博的两位办案人员,可能将是首尔中央地方检察厅调查组特殊2部部长宋景镐和尖端犯罪调查1部部长申奉洙。

加好友 发纸条

写留言 加关注

  • 博客等级:
  • 博客积分:0
  • 博客访问:10,774,437
  • 关注人气:15,447
  • 获赠金笔:0支
  • 赠出金笔:0支
  • 荣誉徽章:
相关博文
推荐博文
正文 字体大小:

IPO批文并非免死金牌

(2019-08-19 08:01:53)
标签:

ipo

业绩变脸

分类: 证券市场

IPO批文并非免死金牌

——IPO审批不可能取代投资者独立判断

武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新教授

 

一直以来,我国股民都误以为:凡是拿到IPO批文的公司,都应该是无可挑剔的,它们应该是不坏之身,上市后不应该出现“业绩变脸”,甚至退市都是一种罪过。

其实,上市公司业绩波动是一种常态,当然,它也是一种不确定性风险。所谓“业绩变脸”,只要没有信息造假,只要没有法人及高管犯罪,它就是一种可包容的业绩波动。企业出现暂时性的经营困难或其他问题,就像普通人要吃五谷杂粮,难免会出现经常性的伤风感冒、头痛脑热,这不足为怪。因此,我们评价一家企业的业绩好坏,往往不在一时,而在长远。更重要的是,我们对一家企业投资价值的评判,除了短期盈利情况,更应关注其盈利模式及利润质量,主营收入增长的稳定性,尤其是主业成长性及研发投入、市场前景等。

一个没有主业的公司,是不会有未来的,无论其短期盈利来自何方。我们看一家企业的好坏,不能仅盯某一年的业绩,更要看它过去三、五年都在做些什么,取得了怎样的绩效。有的公司上市后,手中有钱但不珍惜股东权益,四面出击、投机取巧,打一枪换一个地方,哪个行业赚钱就涉足哪个行业,哪个项目来钱快就插足哪个项目,它们称之为多元化经营、综合化发展,结果,几年混下来,企业失去了方向,没有了主业,然而,它们只要凭借“定向增发”这一神器,就可以不停地倒腾股权,美其名曰:资本运作、资产重组,其实质就是“以钱炒钱”、玩资本、玩跨界、玩差价。

它们慷慨、任性地大搞“定向增发”、大玩“乾坤大挪移”或“吸功大法”,花别人的钱、购买别人企业的资产和利润,来充当自己公司的业绩,这就是所谓的“外延并购”、跨界并购。它们利用“定向增发”,不仅可以买回别人的资产和利润,而且还能大幅提升自己公司的每股净资产,即便原先每股净资产只有几分钱或负数,通过定向增发就可以瞬间将每股净资产提高至三、五元。然而,这种与主业毫不相干的并购,并不能将公司自身主业做大做强,弄不好,最后反客为主,公司没了主业,失去了方向和主心骨,也就失去了企业精神。

因此,公司利润多少、利润的成色及含金量,对于我们判断一家公司的未来投资价值来说,都是至关重要的。事实上,我们股民很少去理性分析一家公司的利润来源与成色,无法独立判断公司长远投资价值,除了题材、概念炒作,就是跟庄、跟风,热衷于短炒及差价搏杀,股东意识淡漠,即便遭遇不良的上市公司,他们也不会“用脚投票”。例如,一旦有公司违法违规被查处,许多股民不是选择“用脚投票”,而是理解为“利空出尽”、随时可以“抄底”,这是典型的对赌与玩命。这也是投资者不成熟的表现。

实际上,就像人的生老病死一样,企业经营失败或破产清算,也是再正常不过的事情,只要不涉及企业法人及高管犯罪,企业死亡与退市也是一种正常现象,而不是一种罪过。人有生命周期,企业同样也有生命周期,尤其是中小企业失败率、死亡率会更高,因此,在现实生活中,企业不仅可能生病,而且也有可能死亡,上市公司也是如此。从这一意义上讲,上市公司“业绩变脸”及股票退市,只要不是因为企业法人与高管犯罪所导致,那么,应该都是正常现象,不应归罪于IPO审批责任。

事实上,IPO注册制就是要设计一种具有包容性的上市标准,以满足不同企业、多样化盈利模式发展的需要。美国NASDAQ及纽约证交所就为不同类型企业同时设立了不同的专属IPO通道标准,比方,IPO标准一可能适用于“重资产型”的企业,IPO标准二可能适合于“轻资产型”的企业,IPO标准三则可能适合于各类新业态、异型企业等。这样的IPO标准不是“一刀切”的唯一标准,而是具有较大弹性和多样化选择,甚至难免“泥沙俱下”,这样的IPO体制充分体现了市场的自信、开放与包容,它能够“不拘一格降人才”,尊重个性、包容失败,正因如此,才能培育出像IBM、微软、因特尔、苹果之类的伟大企业。

相反,一个“小鼻子、小眼睛”的IPO体制,是难以培育出好企业、好股民的。美国股市的“大进大出”,就是一种自信、一种开放、一种包容、一种胸怀,它不是小家子气的“唯精英论”,它既能包容阿里巴巴的异型股权结构,也能包容中资企业的一些无名小企业,只有这样的开放与包容,才能大浪淘沙、大进大出,有时甚至是泥沙俱下的,这是一个包容的市场,也是一个自信、开放、高效的市场。

包容、开放的大市场,不仅能够培育出好企业,而且也能培养出好股民。政府大包大揽的核准制,是一种行政审批制,它代替股民思考与判断,却无法培养股民“买者自负”的人格及“用脚投票”的精神,最终只能形成股民对政府的过度依赖,甚至撒娇、耍泼。实际上,抱在怀里的孩子,是永远长不大的。

注册制改革的实质,就是“去行政化”,它让IPO审核更包容,它让市场更尊重股民的选择,它让股民变得更自主、更独立、更理性,它会让股民成熟得更快。注册制强调依法治市,并将市场化、法治化、国际化精神贯穿到每一个细节。

IPO注册制下,不仅要实现IPO节奏市场化、IPO定价市场化,而且监管者不再代替投资者判断企业好坏,证监会的主要任务将是严查重惩信息造假、股价操纵、内幕交易等证券违法犯罪活动,投资者将成为真正的市场主体,独立判断风险,对自己的买卖行为负责,平等地与发行人讨价还价,你可以选择打新炒新,你也可以“用脚投票”、放弃打新炒新,“新股不败”将成为笑话,新股上市不要说10个涨停板,就是两、三个涨停板都会成为稀罕,新股破发将成为常态,这就是市场的开放与包容,它所对应的将是投资者的真正理性与成熟。

由此可见,没有注册制,就不会有A股市场的长大成熟的明天。这就是为什么我国要将注册制改革纳入中央决策、人大授权的重要原因之一。今天,IPO扩容提速常态化,既是为了化解IPO堰塞湖,更是为了向注册制过渡对接,这样的IPO将会变得更包容、更有弹性!


0

阅读 评论 收藏 转载 喜欢 打印举报/Report
  • 评论加载中,请稍候...
发评论

    发评论

    以上网友发言只代表其个人观点,不代表新浪网的观点或立场。

      

    新浪BLOG意见反馈留言板 电话:4000520066 提示音后按1键(按当地市话标准计费) 欢迎批评指正

    新浪简介 | About Sina | 广告服务 | 联系我们 | 招聘信息 | 网站律师 | SINA English | 会员注册 | 产品答疑

    新浪公司 版权所有

    365bet手机开户网址 365bet官网官网-皇恩靠谱 狗万注册发生错误 365bet官网体育在线把握吗 bet365贴吧 体育彩票365是正规的吗 365外围彩票 开元棋牌 mp4 bet356本地存款维护 365bet官网平台投注 bet36熊之舞游戏 bet365网盘 365bet官网体育客服电话 365bet足球网址 外屋滚球365
    365棋牌电脑版下载 外围bet 365手机客户端 365bet官网体育在线官网黑钱 bet365官网体育投注 356bet 提现 要几天 正规365体育投注 bet365为什么提不了现 365bet验证地址 bet365体育手机网址 365bet官网体育彩票 cc国际网投出租 888集团开元棋牌 bt365开户 bet356官网假的好多6 365体育博彩网站 bet365体育取钱取不出来 开元棋牌作 日博365体育在线 开元棋牌血战麻将 万博app有ios版本吗 bt365网址老版
    安卓bet365 365bet官网 app bet356滚球 开元棋牌外挂下载 365体育投注网上娱乐平台 狗万(滚球) 开元棋牌注单号 bet356开户 万博体育3.0 app下载 狗万反水怎么算 bet365体坛即时比分 365棋牌发卡中心 365体育投注平台开户 狗万 提款到账快 狗万存款要多虑 bet365体育投注手机版 game365体育投注 现在如何连上bet365网站 bt365官方电话如何拨打 狗万为啥没有注单 365棋牌怎么破解
    早餐加盟品牌 健康早餐店加盟 美式早餐加盟 湖北早点加盟 哪家早点加盟好
    卖早餐加盟 书店加盟 早点粥加盟 加盟早点店 河北早餐加盟
    早点来早餐加盟 品牌早餐加盟 春光早餐工程加盟 早点小吃加盟连锁 健康早点加盟
    大华早点怎么加盟 早餐亭加盟 早餐加盟网 河南早点加盟 早点包子加盟